ASML 실적 터져서 AI 거품론 사그라들었다는데 양붕이들 반응 갈림

1990년대 말에도 통신망 수요를 믿고 과잉 투자를 했다가 붕괴한 전례가 있습니다.

데이터센터 팬 소음과 발열, 전력 문제 때문에 주민들의 반발도 만만치 않습니다.

AI가 경제에 심대한 영향을 미칠 것은 의심하지 않지만, 엄청난 투자금을 회수할 만큼 충분히 빠르게 경제적 임팩트를 낼 수 있을지는 의문입니다.

장비 백로그가 길기 때문에 거품이 낀 시장에서는 선제적으로 주문을 넣을 수밖에 없습니다.

현재 오픈AI 등은 용량 한계에 부딪힐 정도로 AI 수요가 실제로 넘쳐납니다.

문제는 심리입니다. 은퇴 자금이 일주일 만에 20~40%씩 깎여 나가면 평범한 사람들은 버티지 못하고 손절하게 됩니다.

이것은 생존자 편향의 전형입니다. 폭락 직전에 샀다가 망한 테크 주식들이 얼마나 많은데요.

사람들은 인텔, AMD, 엔비디아를 보며 '버텼어야 했다'고 하지만, 닷컴 시절 망해버린 수많은 기업들은 기억하지 못합니다.

ASML 장비를 살 수 있는 곳은 사실상 TSMC 등 일부뿐인데, 이 주문이 온전히 AI 때문인지는 확실치 않습니다.

결국 언제 사고 언제 현금화하느냐의 문제죠. 대다수는 부자가 되지 못합니다.

버블이 터진 후에도 ASML의 장비는 유용하겠지만, ASML 자체는 몇 년간 타격을 입을 겁니다.

ASML 주문이 들어온다고 해서 AI 기업들이 엄청난 매출 성장을 이룰 수 있다는 증거는 되지 못합니다.

과거 인터넷 붐은 수십 년 가는 광섬유를 깔았지만, 지금의 AI 붐은 3~5년짜리 GPU 소모품에 올인하고 있죠.

현재의 AI 투자 붐은 반도체 시장이 앞으로 다가올 변화에 제대로 준비되어 있지 않음을 깨닫게 만들었습니다.

코어위브 주가는 채권 금리가 15%를 찍으면서 내리막을 걷고 있습니다.

광섬유 수요는 안 왔지만 대역폭 수요는 폭발했었죠. 기술 발전으로 기존 장비의 용량이 급증하면서 벌어진 일입니다.

2000년대를 겪어본 사람으로서 그때는 잃어버린 1년이었습니다. AI가 없었다면 이번 사분기도 낭비되었을 겁니다.

우량주의 개별 주식을 사는 게 항상 더 낫지만, 펀더멘털을 철저히 확인해야 합니다.

ASML의 주문 잔고는 AI 거품이 터지는 신호가 가장 나중에 도달하는 곳입니다.

기술이 아무리 혁신적이어도 과잉 투자가 겹치면 버블은 결국 터지게 되어 있습니다.

하드웨어 레이어에 상당한 거품이 끼어 있습니다. 버블이 터지면 사람들은 80% 마진이 붙은 칩 대신 다른 걸 찾을 겁니다.

수많은 기업들이 추론 칩을 개발하고 있어, 나중에는 엔비디아의 가격 결정력이 떨어질 겁니다.