엔비디아의 대규모 거래와 AI 투자 규모를 두고 실효성과 지속 가능성을 우려하는 시각이 나옴. 엔비디아가 투자한 자금이 고객사를 거쳐 다시 칩 구매로 돌아오는 구조가 외부 입력 없이 유지될 수 있는가에 대한 의문이 제기됨.

이러한 거래 방식이 회계 부정은 아니지만 주식과 부채가 얽힌 루프에 가깝다는 지적이 나옴. 엔비디아로부터 투자를 받은 기업들이 그 자금을 담보로 대출을 받아 다시 GPU를 대거 사들이는 구조이며, AI 수요가 받쳐주지 못하면 데이터센터 구축 기업들이 먼저 타격을 입을 수 있다는 의견이 제시됨.

반면 엔비디아 입장에서는 이미 확실한 현금을 챙겼기 때문에 큰 위험이 없다는 반론도 나옴. 실제 칩을 구매하는 수요가 여전히 강력하고 추론 부문의 수익성이 높아 하드웨어 공급자로서 실익을 챙기고 있다는 분석이 있었음.

일각에서는 거대한 자금이 오가는 현재의 AI 시장이 과거의 거품들과 유사하다는 비판도 제기됨. 반대로 대규모 투자가 노동력을 대체하고 자동화를 가속하는 과정에서 자연스럽게 발생하는 현상으로 보는 시각도 공존함.
출처: Hacker News