미국 5대 빅테크 기업들이 AI 투자를 위해 활용하는 부채가 장부 외 방식으로 처리되면서, 총 1조 6,500억 달러 규모의 '숨은 부채'가 커지고 있다는 분석이 나옴. 기업들은 자산과 부채를 직접 재무제표에 올리는 대신 별도의 특수목적법인(SPV)이나 장기 임대 계약을 활용해 부채 비율을 관리하는 것으로 보임.

이에 대해 시장에서는 과거 엔론 사태나 2008년 금융위기 당시의 위험한 금융 기법이 재현되고 있다는 우려가 제기됨. 일부 댓글은 이번 투자의 주체는 은행보다 사모 신용(Private Credit) 펀드일 가능성이 크며, 이것이 또 다른 형태의 그림자 금융 시스템으로 작용해 잠재적 위험을 키우고 있다고 분석함.

빅테크가 파산할 경우 구제금융이 필요할지에 대한 논쟁도 뜨거움. 만약 AI 기술을 국가 안보 차원의 핵심 사업으로 간주한다면 정부가 결국 부채를 떠안을 것이라는 의견과, 대중의 반감이 커서 구제금융이 정치적으로 불가능할 것이라는 의견이 부딪힘. 한 댓글은 만약 구제금융이 실제로 일어난다면, 그것은 기업을 위한 것이 아니라 일반 국민의 연금과 투자금을 보호한다는 명목으로 마케팅될 것이라고 꼬집음.

AI 투자 열풍 자체를 회의적으로 보는 시각도 많음. 혁신이라는 명목 아래 막대한 비용을 쏟아붓고 있지만, 실제 수익성 모델은 불투명하다는 것임. 예전 IT 버블 당시의 파산 경매처럼 이번 AI 투자가 실패할 경우 자산 가치가 폭락하는 사태가 올 것이라는 비관적인 전망도 나옴.
출처: Hacker News